概念实验室

实验一 · COMPOUND

复利时光机

这个实验证明：晚 10 年开始定投，损失的不是那 10 年没投的本金，而是这笔本金本该在最后、财富基数最大时产生的那部分复利——起点越靠后，追不回来的代价越不成比例地大。

对照组固定「晚 10 年」开始；两组都投到 65 岁退休为止。

出处：《持续买入》绪章（数例：每年存 1 万美元、年化 5%、工作 40 年，第 1 年储蓄贡献是投资收益的 20 倍，第 30 年反转）；《彼得·林奇教你理财》（数例：年存 500 美元 @5% 十年 = 6,603.39 美元；一次性 10,000 美元 @11% 二十年 = 80,623 美元）。金额单位美元，沿用原书数例，非游戏内「万元」单位。

实验二 · ERGODICITY

斯皮茨纳格尔骰子

这个实验证明：算术平均更高的策略，复利之后反而可能输给算术平均更低的策略——因为你只活一次（N=1），你经历的是「时间平均」而不是「多元宇宙平均」。拿出一小部分下注买灾难面的保险，虽然拉低了算术期望，却能把真实几何复利拉高。

纵轴对数坐标，虚线 = 本金持平（1×）；粗线 = 本轮 20 条路径里的中位数路径。

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出处：《避风港》第一章「与运气抗争」（N=1 赌徒 vs N=大 庄家）、第二章「自然的告诫」（几何平均才是复利世界的正确记分牌）；互动素材清单计算器②「算术 vs 几何平均对比计算器」（骰子面 -50%/+5%×4/+50%，算术期望 +3.3%/次，几何均值 -1.5%/次，300 次后多元宇宙均值 18,713 倍、单路径中位数仅剩 0.01 倍）与计算器④「保险附加赌注最优配置计算器」（默认配置 9%、赔付 500%，9% 配置下组合算术 3.0%、几何 +2.1%，300 次后约 495 倍）。

实验三 · PAYOFF

期权盈亏工作台

这个实验证明：期权策略是构建方式决定的收益形状，不是运气。同一个市场判断，选不同的构建方式，最大收益、最大亏损、盈亏平衡点会完全不同——先看懂形状，再谈要不要下注。

横轴 = 到期时标的股价；纵轴 = 每股盈亏。金线 = 盈亏曲线；虚线 = 0 盈亏线与盈亏平衡点；点线 = 最大收益 / 最大亏损。

出处：《期权投资策略》

实验四 · SAMUELSON SHARE

杠杆时间机

这个实验证明：把未来几十年的收入折算成现值后，大多数年轻人此刻的「真实股票占比」远低于账户上看到的数字——年轻恰恰是能承受更高敞口的理由，代价是必须用杠杆把未来的钱搬到现在，且严格封顶在 2:1。

默认值是书中「安德鲁」案例：25 岁律师、年薪 16 万美元、储蓄率 5%（= 未来年储蓄 8,000 美元）、现有存款 4,800 美元，S 取基准档 1.15/RRA（RRA=2）≈57%。

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参考路径（书中数例，第4章表4-2，96 年历史回放）：200/57 策略 → 满杠杆 8.3 年 / 部分杠杆 7.1 年 / 无杠杆 28.6 年；200/83 策略 → 12.8 年 / 14.2 年 / 17.0 年。上方时间轴按当前 S 在两者间插值。

出处：《生命周期投资法》第 2 章「饼干罐」比喻与三阶段判定公式（C<W×S/2 第一阶段；W×S/2≤C<W×S 第二阶段；C≥W×S 第三阶段，封顶 2:1）；第 7 章萨缪尔森份额公式（S=股本溢价/(波动率²×RRA)，基准 1.15/RRA）与「未来收入现值≈年收入×年龄倍数」表（25 岁×45、30×32、35×26、40×21、45×16、50×12）；第 7 章「安德鲁」算例（未来缴存现值 36 万+现有存款 4,800=364,800 美元，目标敞口 208,000 美元，满 2:1 杠杆也只完成约 5% 目标）；第 4 章表 4-2（200/57、200/83 三阶段年限）。